黄金收评：黄金大跌超50美元！PPI与CPI接连登场，更大跌势一触即发？

周二美国尾盘，现货黄金和白银双双走低，原因是原油价格上涨、美国国债收益率维持高位以及市场对美联储加息的预期升温，抵消了美国与伊朗紧张关系再起带来的避险买盘。截止收盘，现货黄金报4355.01美元/盎司，日内下跌51.01美元或1.816%；现货白银报65.733美元/盎司，下跌0.61%。

美股承压、通胀担忧升温

北美股市收盘普遍下跌，原因是油价走高重新点燃了市场对通胀的担忧。标普500指数下跌45.08点，跌幅0.6%，报7673.52点；道琼斯工业平均指数下跌628.18点，跌幅1.2%，报52786.07点；纳斯达克综合指数下跌85.58点，跌幅0.3%，报26421.41点；罗素2000指数下跌15.44点，跌幅0.5%，报2960.20点。

欧洲市场收盘则涨跌互现。STOXX Europe 600指数微跌0.05%，报649.60点；英国富时100指数下跌0.10%，报10811.66点；德国DAX指数持平于26007.63点；法国CAC 40指数上涨0.14%，报8317.98点；意大利富时MIB指数下跌0.10%，报52177.47点。

通胀数据与议息会议成焦点

当前市场关注点仍集中在本周的通胀数据以及下周的美联储决议。交易员目前押注，美联储在9月15日至16日会议上加息的概率约为60%。在上周强劲的非农就业报告以及最新一轮油价冲击持续强化通胀风险后，市场对加息的定价明显升温。

美国生产者价格指数（PPI）将于周四公布，消费者价格指数（CPI）将于周五发布，交易员将这两项数据视为议息会议前最后两组关键通胀输入。10年期美债收益率升至约4.80%，接近2023年秋季以来最高水平；与此同时，美元也从早前的疲软中回升。对黄金而言，这一组合整体偏向利空：若PPI或CPI高于预期，将进一步验证市场的加息交易；只有通胀数据明显放缓，才可能重新激活围绕沃勒（Waller）所代表的暂停加息预期。

贵金属更像利率交易

当前贵金属市场继续更多地受利率和美元驱动，而非单纯的避险逻辑。黄金未能有效突破4422至4465美元的阻力区间，并进一步回落至最新技术分析所指向的4365美元支撑附近。白银则继续受压于67.21美元下方，同时仍守在64.73美元支撑位上方，显示其价格仍被困在一个逐步收窄的三角形区间内。

这意味着，地缘政治风险确实仍在提供一定避险需求，但力度不足以抵消通胀、油价和收益率上行带来的压力。换言之，当前贵金属的定价核心仍是“利率—美元—通胀”链条，而不是传统意义上的单纯避险买盘。

霍尔木兹海峡风险牵动油价

霍尔木兹海峡仍是影响油价、通胀预期和防御性资产需求的关键地缘政治通道。伊朗战争的最新战事一度将布伦特原油推高至99.46美元，随后回落至97.92美元；有关沙特能源基础设施遭袭以及航运风险持续存在的报道，也令海湾地区供应风险维持在高位。

这一水道是全球能源流动的重要压力点。高盛（Goldman Sachs）警告称，如果中断持续时间较长，布伦特原油价格可能突破120美元。对黄金而言，这一局面具有双重影响：一方面，霍尔木兹风险会支撑防御性需求；另一方面，更高的原油价格会加剧通胀压力、推升收益率，并强化美联储再次加息的理由，从而对金价形成压制。

外部市场方面，纽约商品交易所（Nymex）WTI原油价格走强，维持在每桶90多美元中段；布伦特原油则收于97.92美元附近。基准10年期美国国债收益率约为4.80%，美元指数也表现偏强。Kitco Global Index则用于衡量当日金价波动中，美元因素与黄金自身因素各自贡献的比例。

黄金白银技术位一览

从技术面看，现货黄金多头的下一目标是重新站上4422.00美元阻力位；若能持续突破，上方将指向4465.00美元，进一步则看向4564.00美元。空头的近期目标则是跌破4365.00美元，若失守，下一步下看4305.00美元，进一步为4263.00美元。当前首个阻力位在4422.00美元，其次是4465.00美元；首个支撑位在4365.00美元，其次是4305.00美元。

现货白银方面，多头的下一目标是重新站上67.21美元；若突破该位，上方将指向68.74美元和70.76美元。空头的下一目标是跌破64.73美元，若失守，进一步下看62.57美元。当前首个阻力位在67.21美元，其次是68.74美元；下一支撑位在64.73美元，其次是62.57美元。