黄金大涨行情远未结束？华尔街机构纷纷上调2026年底金价目标

黄金过去一个月上涨13%，截至8月26日报价达到4628美元/盎司，已经进入自今年1月创下历史新高以来最严重的超买区域。

随着黄金有望录得自1999年9月以来最大月度上涨K线，分析师们正在不断上调对2026年底黄金价格的预测。

近期，多家金融机构和大型银行纷纷发布最新黄金市场展望。多数机构仍然看好黄金未来走势，认为央行持续购金、利率变化趋势以及全球经济风险，将继续支撑贵金属价格。

不过，也有部分分析师警告称，当前黄金上涨速度已经超过预期，未来市场波动可能进一步加剧。

贵金属分析师：黄金正重返5000美元路线

以法国巴黎银行旗下Natixis贵金属分析师伯纳德·达赫达(Bernard Dahdah)为例，他认为黄金价格在经历数月调整后，已经重新回到冲击5000美元/盎司的轨道上。

8月25日，达赫达表示，本轮黄金上涨始于8月初。当时，疲软的美国经济数据促使市场重新评估未来利率路径。

他指出，虽然市场此前已经消化了至少两次加息预期，但目前交易员的预期已经发生变化，如今市场只预计美联储将在12月进行一次加息。

此外，达赫达还提到了美国财政部扩大长期美债购买计划的影响。

随着美国政府债务规模突破40万亿美元，美国财政压力持续增加。美国财政部计划将10年期和30年期国债购买规模翻倍至40亿美元，这进一步引发市场对长期收益率上升可能冲击房地产和抵押贷款市场的担忧。

在这种背景下，黄金作为避险资产的需求正在增强。

因此，达赫达将黄金年底目标价从此前的4600美元/盎司，大幅上调至5000美元/盎司。

银行纷纷刷新黄金目标价，2026年或冲击5000美元

除了贵金属分析师，多家国际大型银行近期也上调了黄金预测。

花旗集团(Citigroup)在8月24日将未来0至3个月黄金目标价提高至4800美元/盎司，同时将12个月目标价设定为5000美元/盎司。

摩根士丹利(Morgan Stanley)也在8月20日表示，黄金已经提前达到其原本设定的第四季度目标，并预计金价将在2027年突破5000美元/盎司。

不过，该行同时提醒，未来上涨过程可能伴随较大波动。

摩根士丹利分析师艾米·高尔(Amy Gower)表示：“黄金已经比预期更快达到我们第四季度4450美元/盎司的目标……我们认为2027年黄金存在突破5000美元/盎司的路径，但市场波动风险仍然存在。”

黄金正在摆脱传统利率逻辑，财政风险成为新推手

摩根士丹利还指出，黄金近期走势正在逐渐脱离长期实际收益率的影响。

值得注意的是，8月初黄金上涨期间，美国长期国债收益率基本保持稳定，但金价仍持续走高。

该行认为，黄金如今定价的重点已经不再只是收益率水平本身，而更多是在反映高收益率背后的财政风险。

随着全球债务压力持续增加、央行持续增加黄金储备，以及市场对经济不确定性的担忧升温，黄金正在成为投资者对冲金融风险的重要工具。

在多家机构不断上调目标价的背景下，黄金能否在2026年底前冲击5000美元/盎司，将成为市场关注的焦点。